РАСЧЕТНО-КЛИРИНГОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ
Совершение сделок с ценными бумагами сопровождаетсяне только их передачей от одного владельца к другому или переучетом
прав собственности на них у реестро держателей или в депозитариях,
но и противоположно направленной передачей денег за эти ценные
бумаги от их покупателя к продавцу. Если речь идет о разовых или немногочисленных
сделках, то расчеты по ним производятся обычным
путем, как и при сделках купли-продажи других товаров. Однако на
рынке ценных бумаг, организованном в форме биржевой торговли или
на основе компьютерных систем торговли, число сделок и участников
торговли очень велико, что объективно привело к выделению деятельности
по расчетам с ценными бумагами в специфическую сферу с образованием
расчетно-клиринговых организаций.
В практике эти организации могут иметь такие названия, как: расчетная
палата, клиринговая палата, клиринговый центр, расчетный центр
и т.п. в самом общем виде расчетно-клиринговая организация — это
профессиональный участник рынка ценных бумаг, специализированная
организация, которая осуществляет расчетное обслуживание участников
организованного рынка ценных бумаг и выявляет их позиции по
результатам заключенных сделок.
Основные цели такой организации:
• выявление позиций участников сделок и их урегулирование;
• снижение издержек по расчетному обслуживанию участников рынка;
• сокращение времени расчетов;
• снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют
место при расчетах.
Расчетно-клиринговая организация может существовать в форме
закрытого акционерного общества или некоммерческого партнерства
и должна иметь лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных
бумаг, которая выдается на срок до трех лет. Она может обслуживать
какую-либо одну фондовую биржу или сразу несколько фондовых бирж
или рынков ценных бумаг. Последний вариант предпочтительнее, так
как обычно профессиональные фондовые посредники работают сразу
на многих фондовых биржах и для них удобнее и выгоднее, если расчетное
обслуживание всех таких рынков ведется в одном месте.
Расчетно-клиринговые организации могут быть не только национальными,
но и международными, а в перспективе — всемирными. Это
отражает происхождение процессов интернационализации национальных
рынков ценных бумаг.
Деятельность расчетно-клиринговых организаций включает:
• проведение расчетных операций между членами расчетно- клиринговой организации (а в ряде случаев — и другими участниками фондового
рынка);
• осуществление зачета взаимных требований между участниками
расчетов, или осуществление клиринга;
• сбор, сверку и корректировку информации по сделкам, совершенным
на рынках, которые обслуживаются данной организацией;
• разработку расписания расчетов, т.е. установление строгих сроков,
в течение которых денежные средства и соответствующая им информация
и документация должны поступать в расчетно-клиринговую
организацию;
• контроль за перемещением ценных бумаг (или других активов, лежащих
в основе биржевых сделок) в результате исполнения контрактов;
• гарантирование исполнения заключенных на бирже контрактов
(сделок);
• бухгалтерское и документарное оформление произведенных расчетов.
Как правило, расчетно-клиринговая организация — это коммерческая
организация, которая должна работать с прибылью. Ее уставный
капитал образуется за счет взносов ее членов. Основные источники доходов
складываются из:
• платы за регистрацию сделок;
• поступлений от продажи информации;
• прибыли от обращения денежных средств, находящихся в распоряжении
организации;
• поступлений от продажи своих технологий расчетов, программного
обеспечения и т.п.;
• других доходов.
Без расчетно-клиринговых организаций невозможна торговля производными
ценными бумагами — фьючерсными контрактами и биржевыми
опционами.
Взаимоотношения между расчетно-клиринговой организацией и ее
членами, биржами и другими организациями строятся на основе соответствующих
договоров.
Членами такой организации обычно являются крупные банки и крупные
финансовые компании, а также фондовые и фьючерсные биржи.
Расчетно-клиринговые организации не имеют права проводить кредитные
и большинство других активных операций (вкладывать деньги
в ценные бумаги и т.п.) в отличие от коммерческих банков. Содержание
расчетно-клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг рассматривается
в учебнике «Биржевое дело».
Как правило, расчетно-клиринговые организации не ограничивают
круг своей деятельности только расчетным обслуживанием, а одновременно
выполняют и услуги депозитарного характера.
ОСНОВНЫЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ
Профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические
лица, в том числе и кредитные организации, а также физические лица,
зарегистрированные в качестве предпринимателей, специализирующиеся
на оказании услуг всем участникам фондового рынка.
Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых
сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера,
действующего на основе договора-поручения или комиссии либо
доверенности на совершение таких сделок.
Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи
ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного
объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с
обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг
по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.
Управление ценными бумагами — доверительное управление переданными
во владение управляющему учредителем управления ценными
бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования
в ценные бумаги, а также ценными бумагами и денежными средствами,
полученными в результате его деятельности на рынке ценных
бумаг в интересах выгодо приобретателя.
Управляющий — профессиональный участник рынка ценных бумаг,
осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами.
Учредитель управления — собственник имущества (ценных бумаг и
денежных средств), переданного в доверительное управление.
Выгодо приобретатель — лицо, в интересах которого происходит
управление ценными бумагами (учредитель управления или названное
им третье лицо).
Регистратор — профессиональный участник рынка ценных бумаг,
имеющий лицензию на право ведения реестра владельцев именных ценных
бумаг.
Реестр — список владельцев именных ценных бумаг, составленный
на определенную дату.
Лицевой счет — совокупность данных о зарегистрированном лице,
принадлежащих ему ценных бумагах и операциях с ними.
Депозитарий - профессиональный участник рынка ценных бумаг,
имеющий лицензию на оказание услуг по хранению сертификатов ценных
бумаг и (или) учету прав собственности на ценные бумаги.
Депонент клиент депозитария.
Счет депо — совокупность записей, объединенных общим признаком,
которая используется для учета ценных бумаг.
Расчетно-клиринговая организация — профессиональный участник рынка
ценных бумаг, специализированная организация, которая осуществляет
расчетное обслуживание участников организованного рынка ценных
бумаг и выявляет их позиции по результатам заключенных сделок.
Клиринговая деятельность — деятельность по определению взаимных
обязательств и их зачету при поставке ценных бумаг и расчетах по ним.
ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ
Участники рынка ценных бумаг, обеспечивающие его нормальное
функционирование, делятся на посредников и организации, составляющие
его инфраструктуру. Посредники на рынке ценных бумаг делятся
на финансовых посредников и посредников, которые считаются профессиональными
участниками рынка ценных бумаг. Организации инфраструктуры
рынка ценных бумаг обслуживают участников этого рынка.
Они могут функционировать только при наличии соответствующей
лицензии, так как их деятельность в соответствии с Федеральным законом
«О рынке ценных бумаг» относится к профессиональной.
Особое место на рынке ценных бумаг занимает коммерческий банк,
поскольку он может выступать как в роли эмитента и инвестора, так и
в роли профессионального участника рынка ценных бумаг.
Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг не имеют
существенных отличий от таких же операций, совершаемых другими
участниками рынка. Они так же, как и любое другое акционерное общество, используют эмиссию акций для формирования или увеличения
уставного капитала. Хотя в отличие от других эмитентов коммерческие
банки для привлечения заемного капитала широко используют выпуск
депозитных и сберегательных сертификатов, а также векселей.
Инвестиционная деятельность банков может осуществляться как за
счет собственных, так и за счет привлеченных средств. Как правило,
она связана с формированием инвестиционного портфеля банка и отражается
в его инвестиционной политике.
Выполнение коммерческими банками профессиональных видов деятельности
связано с созданием дочерних финансовых компаний, организацией
крупных финансово-банковских групп.
Содержание раздела
